Strategický milník českého obranného průmyslu

Akcie holdingu Czechoslovak Group (CSG), který se zaměřuje hlavně na zbrojní výrobu vstoupily 23. ledna 2026 poprvé do obchodování na burze Euronext Amsterdam. Holding nabídl na burze v Amsterodamu akcie za 3,3 miliardy eur (téměř 80,2 miliardy korun). Po případném navýšení může celkový objem akcií dosáhnout zhruba 3,8 miliardy eur (asi 92,3 miliardy korun).

Jedná se o velmi důležitý krok, který není jen "obchodním případem". Odráží totiž

i prudkou změnu v evropském strategickém myšlení. Evropa po ruské invazi na Ukrajinu už nepředstírá, že válka je nemyslitelná a začíná se na její možnost připravovat. K tomu je ale potřeba sladit průmyslovou základnu s finančními trhy, aby se mohla adekvátně rozvíjet zbrojní výroba, která se stala po skončení studené války tak trochu popelkou.

Zbrojní výroba se ztenčovala a dodavatelské řetězce se "outsourcovaly". Válka na Ukrajině bezpochyby zafungovala jako šoková terapie a urychleně se začaly obnovovat nebo znovu budovat výrobní kapacity obranného průmyslu. Ruku v ruce s tím šli i první vstupy zbrojních firem na burzu.

Německý výrobce tankových převodovek Renk nebo francouzský výrobce nočních vidění Exosens tak učinily v roce 2024, o rok později se přidala německá společnost TKSM stavící námořní lodě. A nyní tak fakticky ve stejnou chvíli činí spolu s CSG i společnost KNDS, francouzsko-německý výrobce hlavního bojového tanku Leopard 2. Náš největší výrobce zbraní se tak ocitá ve velmi dobré společnosti.

Vstup CSG na burzu vysílá i signál tvůrcům politik. Soukromý kapitál je připraven investovat do odvětví obrany, což ale vyžaduje i dlouhodobé závazky k nákupům zbraní, zbraňových systémů a vojenské techniky. Nejde to bez trvalé průmyslové strategie a v tomto ohledu je dobře, že si nová česká vláda její potřebu dobře uvědomuje.

Tento krok má ovšem ještě další podstatný význam pro klíčové hráče na finančních trzích: veřejné trhy, institucionální investoři i penzijní fondy si mohou ještě více uvědomit, že bezpečnost už není "morálně spornou", nýbrž existenční záležitostí.

A pak je zde samozřejmě další významný ekonomický aspekt: předpokládá se, že CSG získá vstupem na burzu další nový kapitál v objemu okolo 720 milionů eur (zhruba 17,5 miliardy korun), který bude reinvestován do výrobních kapacit, technologického rozvoje a strategické expanze. Není pochyb, že právě tento typ dlouhodobých investic nyní Evropa potřebuje, pokud to myslí vážně s udržováním své "odstrašovací" schopnosti.

Posilování ekonomické pozice CSG tak přispívá i k posilování evropské obranné průmyslové autonomie, protože závislost na externích dodavatelích mimo Severoatlantickou alianci je značným rizikem, i k vytváření odolnějšího a pružnějšího obranného "ekosystému".

Není tak přehnané hodnotit vstup CSG na burzu jako strategický milník českého obranného průmyslu.

Miloš Balabán, MS Line